Índice del Desempeño Económico-Financiero de Empresas listadas en el Mercado de Valores de Buenos Aires en el Período 2012 -2015

Enfoques diferenciados para el análisis de estados financieros de empresas listadas en Mercados de Valores

Editorial de la Facultad de Ciencias Económicas, UNC

Lugar: Córdoba; Año: 2021; p. 51 - 72

El término inversión hace referencia a la posibilidad de emplear recursos con el propósito de generar una renta (IASB, 2020). Un tipo particular de inversión consiste en participar en empresas reconocidas y que están actualmente en marcha, como las listadas en mercados de valores en los que se ofrecen activos financieros libremente comercializables y su funcionamiento está reglamentado por un ente regulador. La adquisición de acciones u otros títulos emitidos por estas empresas puede hacerse con la intención de lucrar con las diferencias transitorias en su cotización, lo que caracterizaría a una inversión de corto plazo; o bien hacerse con vistas a participar del capital de tales compañías y en la creación de valor que estas generan, conservando los títulos por un período más extenso de tiempo, lo que constituye una inversión de naturaleza no especulativa, en la que radica el interés de este capítulo. Un estudio vinculado a mejorar la toma de decisiones de este tipo necesita herramientas eficientes que permitan valorar adecuadamente las empresas, a fin de identificar aquellas que representan alternativas más convenientes para potenciales inversionistas.La principal fuente de información acerca del desempeño de las empresas son sus estados financieros, a partir de cuyas cuentas se calculan determinadas razones que constituyen los factores predictivos más ampliamente usados para evaluar su solidez y predecir sus resultados. Resulta fundamental tener presente que un índice por sí solo no aporta información tan rica como analizado en conjunto con otros, y que algunos de ellos pueden considerarse mejores predictores al momento de evaluar el riesgo o la conveniencia de invertir en una determinada empresa. Dada la naturaleza multidimensional de este problema, resulta apropiado utilizar metodología de apoyo a la decisión multicriterio, un conjunto de métodos que apoyan la toma de decisiones en los que múltiples factores (criterios, objetivos, metas), frecuentemente en conflicto, deben ser considerados simultáneamente y permiten comparar las unidades o alternativas en evaluación estableciendo ya sea un subconjunto de ellas, consideradas las mejores; un ranking de mejor a peor; una división en subconjuntos acorde a determinadas normas; o una descripción de las alternativas según su desempeño en relación a los criterios. En cada caso, el proceso de evaluación implica sintetizar el desempeño de las alternativas respecto a todos los criterios de decisión pertinentes en un índice de evaluación general que busca respetar las preferencias del decisor (Zopounidis y Doumpos, 2002). Sobre la base del conjunto de empresas argentinas que cotizan sus acciones en el mercado de valores de Buenos Aires analizadas en el capítulo 2 y los ratios de desempeño económico-financiero que mostraron caracterizarlas mejor, en este capítulo proponemos la aplicación del Método del Ideal de Referencia (Cables, Lamata y Verdegay, 2016), con el objetivo de ordenarlas de acuerdo a su atractivo desde el punto de vista de la inversión no especulativa.