Argentina Terms of Trade Volatility. Handling Structural Breaks and Expectations Errors

Rosario, Provincia de Sante Fe.

Congreso; XLVIII Reunión Anual de la Asoc. Argentina de Econ. Política; 2013

Asociación Argentina de Economía Política

Abstract We provide two measures of TOT and GDP volatility for Argentina for the 1810 to 2012 period using annual data. We take into account three structural breaks (in years 1839, 1917 and 1951) for TOT and four (in 1882, 1913, 1945 and 1975) for GDP. We also find these volatility measures to vary significantly across time periods. Main empirical results obtained point to large TOT and GDP volatility, and a relatively high but decreasing TOT volatility in the last decades. A very preliminary estimation of a VAR model to measure the impact of TOT volatility on GDP growth is presented. Keywords: Terms of trade. Structural break. Cycles. Volatility. Land abundance. Argentina. JEL Classification: C22, F10, F11, F14, F44. Resumen Se estima la volatilidad de los términos de intercambio (TI) y del PIB para Argentina para 1810-2012, utilizando dos algoritmos que extraen el componente modelable; uno convencional; el segundo estima errores estándar de predicción resolviendo el problema de anacronismo. Se detectan quiebres estructurales de TI en 1839, 1917 y 1951 y en 1882, 1913, 1945 y 1975 del PIB. La volatilidad de TI es alta, varía significativamente a lo largo del tiempo, y exhibe un movimiento decreciente en las últimas décadas. Una estimación VAR encuentra evidencia débil de efectos de la volatilidad de los TI sobre el crecimiento del PIB. Palabras clave: Términos de intercambio. Quiebres estructurales. Volatilidad. Abundancia de tierra. Argentina. Clasificación JEL: C22, F10, F11, F14, F44.