ANALISIS DE LA INFORMACION FINANCIERA Y DE MERCADO EN EMPRESAS LATINOAMERICANAS A TRAVES DE LA APLICACION DE MODELOS MIXTOS

ROSARIO - ARGENTINA

Congreso; CONGRESO INTERAMERICANO DE ESTADISTICA; 2017

¿Cuáles son los indicadores que explican los retornos de las acciones en el mercado de capitales? Según Chaopricha (2007) la respuesta a esta pregunta ha sido muy buscada por los investigadores e inversionistas, y la mayoría de los estudios hasta la fecha son de naturaleza empírica y proporcionan una visión muy limitada del problema. Las conclusiones generales son, que ciertas características de la empresa sí tienen un efecto en las existencias de retornos. Entre estas características, las más estudiadas incluyen relación de precio-valor libro, tamaño y precio-ganancia. Sin embargo, en diversas investigaciones se han encontrado que estos indicadores tienen una relación negativa con los rendimientos de las acciones. En general, no existe un consenso sobre qué características únicas o combinadas mejor explican los rendimientos de las acciones en los mercados, dejando a los académicos e inversores interesados para averiguar cuáles deben tenerse en cuenta. En el presente trabajo se realiza, en una primera etapa, un estudio descriptivo del mercado latinoamericano a los fines de mostrar la situación relativa de cada país, con el fin de identificar las particularidades sobre cantidad de empresas cotizantes y capitalización bursátil de Argentina, Chile, Perú, Colombia y Brasil. A continuación en una segunda etapa, a través de la aplicación de modelos estadísticos, se analizan datos de mercado e información contable de empresas no financieras que conforman los índices bursátiles más representativos de los países mencionados anteriormente. El horizonte temporal de análisis es 2011 a 2016. Para explicar la variación de precios de las acciones en el período mencionado, el panel de datos conformado de cada país se analiza a través de la aplicación de modelos lineales mixtos (Tolosa, 2013). Este modelo busca explicar las variaciones de precios de las acciones con indicadores elaborados con datos de los estados financieros publicados y de mercados, que son utilizados en la toma de decisiones por los inversores. Se espera que los resultados obtenidos muestren evidencias de que, para explicar la variación de precios de las acciones en el mercado, no resulten estadísticamente significativos indicadores comunes para las empresas domésticas de cada país, siendo de interés el análisis de las diferencias observadas, con el resultado del análisis descriptivo realizado en la primera parte del trabajo.