EVALUACIÓN EMPÍRICA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA ANUAL CON LOS RETORNOS DE MERCADO DE LAS EMPRESAS QUE CONFORMAN EL S&P MERVAL

Montevideo

Conferencia; XX International Finance Conference - Innovación y nuevas teconologías - Promoviendo la inclusión financiera y su impacto en el crecimiento económico sostenible; 2020

Universidad Católica de Uruguay

Los inversores de renta variable en los mercados de capitales, analizan, previo a cualquier decisión, información financiera y de mercado, que puede tener efecto sobre el precio de las acciones. La información financiera permite elaborar ratios que, analizados en su evolución a través del tiempo, proporcionan elementos válidos en la toma de decisiones. La estructura de capital adoptada por cada empresa para el financiamiento de sus activos también se convierte en un dato relevante para el análisis del riesgo.Una gestión óptima de la estructura de capital y del desempeño financiero pueden aumentar la tasa de rendimiento de las acciones (Chasanah y Sucipto, 2019).El objetivo general de la presente investigación es construir un esquema explicativo, es decir, un modelo teórico que posibilite una mejor comprensión respecto a los rendimientos anuales (MR) obtenidos por las empresas en el mercado, utilizando Índice de liquidez (IL), solvencia (IS) y rentabilidad (IR). El modelo estadístico de Ecuaciones Estructurales aplicado en el análisis permite introducir variables mediadoras entre las variables explicativas y explicadas y para ello se utilizó el ratio de estructura de capital (EC).El objetivo específico de este modelo teórico planteado es verificar, con datos de empresas listadas en el S&P MERVAL (Argentina) y para el espacio temporal 2009-2019, los efectos y las relaciones entre múltiples indicadores seleccionados.Existe relación significativa entre los ratios de Solvencia y de Rentabilidad sobre la estructura de capital al 5%, no ocurre lo mismo con el ratio de Liquidez, el cual no resulta significativo. También existe relación significativa al 5 % entre estructura de capital y los retornos anuales. No existe relación significativa entre los indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad sobre los retornos anuales de las acciones de manera directa, en cambio existe relación de manera indirecta, no resultando significativa la variable índice de liquidez, incluso utilizando la variable mediadora estructura de capital.El modelo está identificado, es decir, existe una solución única para cada uno de los parámetros estimadosLas líneas de investigación futuras continuarán en dos sentidos, en primer lugar, incorporando al análisis empresas que conforman los índices latinoamericanos y, en segundo lugar, proponiendo otros modelos estadísticos multivariados