Indicadores no distorsionados por la inflación, para la toma de decisiones de los inversores, por parte de las Instituciones vinculadas al mercado de capitales?

CÓRDOBA

Exposición; workshop de investigaciones en el área de la Ciencia Contable ? FCA; 2022

UNIVERSIDAD DE LA DEFENSA- CRUC-IUA

El crecimiento y desarrollo económico y social de una nación dependen de manera directa del proceso de inversión en bienes de capital, de la adecuada administración de sus recursos naturales, del proceso de educación y capacitación de su población y de la mejora tecnológica de sus procesos de producción.Tanto en la inversión en bienes de capital productivo como la inversión en capital social básico, juega un papel clave el ahorro ya que constituye la principal fuente de recursos para su financiamiento, y al mismo tiempo, constituye la principal limitación al gasto en inversión, desempeñando un papel macroeconómico crucial. Para que la economía avance a un ritmo aceptable se requiere una adecuada oferta de ahorro, y de la existencia de una intermediación eficiente y eficaz entre el ahorro y la inversión.Los canales que concentran casi la totalidad de la intermediación financiera, y por ende las fuentes de financiamiento de los procesos de inversión, están definidos por el sistema bancario y el mercado de capitales. En países desarrollados el crecimiento económico, y lo que es mucho más importante, el desarrollo económico, se han visto poderosamente influenciados por el perfeccionamiento que ha sufrido el mercado de capitales. Allí el mercado de capitales es para las compañías una de las fuentes más importantes para obtener sus recursos.Aquellos que deciden colocar sus recursos en el Mercado de Capitales realizan un estudio de las alternativas de inversión con el objetivo de obtener un rendimiento del capital, el mismo puede abordarse a través de dos grandes enfoques para el pronóstico de la evolución de los mercados que son el análisis técnico y el análisis fundamental.Dentro del Análisis Fundamental se encuentra una rama que se basa en indicadores que surgen de la información financiera presentada por las empresas. Dicha información debería cumplir con uno de los atributos de los Estados Contables que es la Comparabilidad, según la RT16 consiste en:?La información contenida en los estados contables de un ente debe ser susceptible de comparación con otras informaciones:a) del mismo ente a la misma fecha o período;b) del mismo ente a otras fechas o períodos;c) de otros entes. ??Este atributo está afectado por múltiples factores, de los cuales la unidad de medida incide de especial forma en nuestro país. Si bien a partir de 2018 se comenzó a aplicar el ajuste por inflación contable, su adopción no fue completa, y en el caso particular de las empresas que cotizan muchas optaron por aplicar un mecanismo alternativo para evitar tener que aplicar la NIC 29 que consiste en utilizar como moneda funcional el dólar por lo que en lugar de aplicar el ajuste por inflación realizan conversión de estados contables. Lo anterior sumado a que si se quieren realizar comparaciones con cifras previas a 2018, genera un universo de información que dista mucho de cumplir con el requisito mencionado.El presente proyecto está dirigido a cuantificar las distorsiones de indicadores como P/E (price/earning o precio/ganancias), Capitalización/Valor Libro principalmente pero no restringido únicamen