CLASIFICACIÓN DE EMPRESAS QUE COTIZAN EN EL MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES PARA CONFECCIONAR CARTERAS DE INVERSIÓN

Córdoba

Congreso; XIX International Finance Conference; 2019

Facultad de Ciencias Económicas UNC - Universidad Católica de Córdoba - International Finance Conference

Con el objetivo de analizar empresas que cotizan sus activos financieros en el Mercado de Valores de Buenos Aires como alternativas de inversión no especulativa, se seleccionaron 48 empresas de tales características para su clasificación en 3 categorías, de las más a las menos atractivas. Se excluyeron bancos, compañías financieras y de seguros por poseer regulación específica que las hace no comparables con las demás. El análisis descriptivo de los datos evidenció la presencia de un gran número de valores atípicos, lo que junto a la existencia de observaciones negativas, justificó el empleo del Modelo Aditivo Básico del Análisis Envolvente de Datos (DEA), dado que resulta invariante a cambios de escala, necesarios para poder realizar la clasificación de las empresas. Estos métodos no paramétricos buscan evaluar el desempeño de un conjunto de unidades homogéneas que, a partir de un mismo conjunto de ?Entradas?, genera un mismo conjunto de ?Salidas?, ordenándolas en términos de su eficiencia relativa. En el relevamiento de las variables candidatas a ser analizadas se revisaron otros estudios para este tipo de unidades, seleccionándose 5 cuentas habitualmente utilizadas para el cálculo de ratios representativos de su situación económica y financiera, y su Capitalización Bursátil, como variable del entorno, para contrarrestar heterogeneidades entre las Unidades Tomadoras de Decisiones (o DMU?s por Decision Making Units), motivadas por la existencia de factores exógenos, que afectan a su actividad productiva y resultan relevantes a la hora de evaluar su eficiencia. Las variables analizadas surgen de los Estados Contables publicados, considerándose el último ejercicio económico cerrado hasta el 31 de diciembre de 2015.