LAS ETAPAS DEL CICLO DE VIDA DE LA EMPRESA POR LOS PATRONES DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y EL RIESGO DE INSOLVENCIA

TERRENO DANTE DOMINGO; SATTLER, SILVANA ANDREA ; PÉREZ, JORGE ORLANDO

Otro; Revista - Contabilidad y Negocio; 2017

Motivado por la importancia del riesgo de insolvencia financiera en las decisiones de financiación, este estudio tiene como objetivo establecer el riesgo de crisis financiera en las empresas de acuerdo a las etapas del ciclo de vida y cómo las etapas del ciclo de vida pueden explican el cambio en el riesgo de insolvencia. La población objeto de este estudio son las empresas listadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en el período 2004 a 2012. La evidencia muestra la vinculación de las etapas del ciclo de vida con el riesgo de insolvencia, donde las empresas en la etapa de madurez tienen un menor riesgo, con relación a las otras etapas. Por otra parte, las etapas del ciclo de vida tienen una capacidad predictiva sobre el cambio del riesgo de insolvencia en el año siguiente, la etapa de madurez tiene un efecto positivo y la etapa de declinación un efecto negativo. Las empresas que se mantienen en la etapa de madurez tienen una mayor posibilidad de mantenerse en dicha etapa y las empresas en las etapas de crecimiento y reestructuración (shake-out) tienen una mayor posibilidad de entrar en las etapas de introducción y declinación que en la etapa de madurez.