LUCZYWO NADIA AYELEN
Congresos y reuniones científicas
Título:
DIVERSIFICACIÓN EN CARTERAS DE INVERSIÓN CONSTRUIDAS CON MÉTODOS MCDA UN ANÁLISIS SOBRE EL MERCADO DE VALORES ARGENTINO
Lugar:
Santa Rosa - La PAMPA
Reunión:
Simposio; XXXVI ENDIO- XXXIV EPIO; 2023
Institución organizadora:
Universidad Nacional de la Pampa- EPIO
Resumen:
El tamaño de una cartera no es suficiente para apreciar si está diversificada o no. La diversificación puede verse influida por las medidas utilizadas para construir el portafolio y por la estructura de correlaciones en el mercado bajo estudio. La literatura recomienda mantener activos no correlacionados para lograr la diversificación, por lo que proliferan variadas medidas de diversificación que permiten un mayor nivel de
análisis en este sentido.
El presente trabajo analiza métricas de diversificación ponderadas
homogéneamente para agregar sintéticamente el desempeño de las carteras construidas con las metodologías DEA-TOPSIS y DEA-UTADIS.
El procedimiento de construcción de carteras consistió en clasificar las empresas en función de su atractivo para la inversión en tres categorías, empleando el Modelo Aditivo Básico (DEA) en dos etapas. Se emplearon como variables ratios financieros construidos en base a información de los estados contables publicados para el ejerciciocerrado en el año 2018. A los efectos de obtener un preorden de la clasificación dada,
construimos una función de utilidad aditiva mediante el Método de Utilidad Aditiva
Discriminante (UTADIS), que validamos aplicando un procedimiento de validación cruzada, lo que permitió asignar las empresas a las clases de manera más robusta.
Considerando las empresas con mejores prácticas, construimos portafolios con distinto número de activos utilizando, por un lado, la función de utilidad obtenida por UTADIS y, por otro lado, el índice de similaridad que proporciona el método TOPSIS.
Los resultados evidencian mejor desempeño en términos de diversificación de las carteras construidas empleando DEA-UTADIS, observándose, asimismo, que las más diversificadas no son las que incluyen mayor cantidad de activos, sino aquellas
caracterizadas por una menor correlación entre los activos mantenidos. Esto sugiere que existe una estructura de correlación implícita que condiciona el grado de diversificación, confirmando que considerar solamente el número de activos de un portafolio no sería suficiente para evaluar su diversificación en el mercado local.
análisis en este sentido.
El presente trabajo analiza métricas de diversificación ponderadas
homogéneamente para agregar sintéticamente el desempeño de las carteras construidas con las metodologías DEA-TOPSIS y DEA-UTADIS.
El procedimiento de construcción de carteras consistió en clasificar las empresas en función de su atractivo para la inversión en tres categorías, empleando el Modelo Aditivo Básico (DEA) en dos etapas. Se emplearon como variables ratios financieros construidos en base a información de los estados contables publicados para el ejerciciocerrado en el año 2018. A los efectos de obtener un preorden de la clasificación dada,
construimos una función de utilidad aditiva mediante el Método de Utilidad Aditiva
Discriminante (UTADIS), que validamos aplicando un procedimiento de validación cruzada, lo que permitió asignar las empresas a las clases de manera más robusta.
Considerando las empresas con mejores prácticas, construimos portafolios con distinto número de activos utilizando, por un lado, la función de utilidad obtenida por UTADIS y, por otro lado, el índice de similaridad que proporciona el método TOPSIS.
Los resultados evidencian mejor desempeño en términos de diversificación de las carteras construidas empleando DEA-UTADIS, observándose, asimismo, que las más diversificadas no son las que incluyen mayor cantidad de activos, sino aquellas
caracterizadas por una menor correlación entre los activos mantenidos. Esto sugiere que existe una estructura de correlación implícita que condiciona el grado de diversificación, confirmando que considerar solamente el número de activos de un portafolio no sería suficiente para evaluar su diversificación en el mercado local.
