La estrategia de política económica que le hubiera convenido a Mauricio Macri

Cordoba

Exposición; Ciclo Seminario de Economía Aplicada; 2019

Alumnos FCE-UNC

En el análisis se recurre al enfoque del Diagnóstico del Crecimiento porque ayuda a diferenciar las reformasesenciales para el crecimiento de las que solo son útiles porque aumentan la eficiencia. En el caso concreto de Argentina 2016-2019 hubiera sido provechoso adoptar este marco sobre todo porque el capital político del gobierno era limitado y había que priorizar las reformas estableciendo claros ordenes de prioridad.Eso no ocurrión, entonces a pesar de todas las reformas emprendidas, la lluvia de inversiones no se materializó porque no se controló la inflación y porque los incentivos a invertir en el sector transable no fueron adecuados (tipo de cambio real bajo). Si por el contrario se hubiese reducido gradualmente el gasto público en un 1% del PIB por año (manteniendo la recaudación) se podría haber evitado la crisis cambiaria del 2018. La eliminación del déficit fiscal no solo era imprescindible para poder controlar la inflación, sino también para elevar el tipo de cambio real de equilibrio. Laexperiencia histórica muestra que para crecer sostenidamente, el tipo de cambio real debe hubicarse en niveles cercanos a los del 2019.En síntesis, los resultados poco satisfactorios obtenidos se originarían en la adopción de una estrategia inadecuada (reformar lo más que se pueda) y en haber subestimado el rol del tipo de cambio real en la asignación de los recursos. En efecto, si el objetivo era apuntar a un modelo pro inversión y exportación en lugar de uno centrado en el consumo el precio relativo PT/PNT debía acompañar ese proceso.