Confección de carteras de activos que cotizan en el mercado de valores argentino aplicando una metodología en etapas

Buenos Aires

Conferencia; CLAIO 2022; 2022

Universidad de Buenos Aires

Al momento de analizar la conveniencia de invertir en una empresa o un conjunto de ellas, es frecuente revisar los resultados obtenidos por estas como aproximación a los rendimientos que sería previsible obtener en el futuro. También lo es, vincular los resultados obtenidos con los recursos comprometidos para su obtención, concepto estrechamente relacionado con el análisis de eficiencia.En el presente trabajo, se clasifica un conjunto de 52 empresas que cotizan sus activos financieros en el Mercado de Valores de Buenos Aires a fin de considerarlas candidatas a conformar una cartera de inversión de mediano a largo plazo.El procedimiento para la construcción de carteras implica la ejecución de una serie de etapas. En primer lugar, aplicando métodos de estadística multivariada se seleccionaron cinco ratios representativos de la situación económica y financiera de las empresas (Caro, 2013 y Beaver, 1966) que mejor caracterizan al conjunto considerado. Estos ratios fueron construidos a partir los estados financieros publicados por las empresas para el ejercicio cerrado en 2018. Luego, se clasificaron las empresas en función de su atractivo para la inversión empleando el Modelo Aditivo Básico (DEA) (Charnes, Cooper, Golany, Seiford y Stutz, 1985) en sucesivas etapas, obteniendo 3 categorías, incluyendo 8 empresas la primera, 16 la segunda y las 28 restantes en la tercera. Una vez clasificadas, se ordenaron las comprendidas en la primera categoría aplicando TOPSIS (Hwang y Yoon, 1981), y, finalmente, se conformaron portafolios con diferente número de activos, de los incluidos en la primera categoría.Conformadas las carteras, sus rendimientos se compararon con los de los índices bursátiles más importantes en el mercado de capitales local: S&P Merval y S&P/BYMA Argentina General.