Confección de carteras de inversión aplicando metodología multicriterio

Santa Rosa (La Pampa)

Congreso; XXXVI EPIO - XXXIV ENDIO 2023; 2023

Escuela de Perfeccionamiento en Investigación operativa

Con el propósito de apoyar el proceso de análisis de decisiones de inversión sobre empresas que cotizan en el Mercado de Valores de Buenos Aires, confeccionamos carteras de mediano a largo plazo empleando ratios financieros construidos a partir de los estados financieros publicados por las empresas para el ejercicio cerrado en el año 2018.Clasificamos las empresas en tres categorías, empleando el Modelo Aditivo Básico (DEA) en dos etapas. A efectos de obtener un preorden de la clasificación dada, construimos una función de utilidad aditiva aplicando el Método de Utilidad Aditiva Discriminante (UTADIS), validada aplicando un procedimiento de cross validación, a fin de asignar las empresas a las clases de manera más robusta.Considerando las empresas eficientes, construimos portafolios con distinto número de activos, utilizando la función de utilidad para determinar la participación de las empresas en cada cartera. Ya conformadas, sus rendimientos promedio anuales y riesgo asociado fueron comparados con los de los índices bursátiles S&P Merval y S&P/BYMA Argentina General y con portafolios eficientes obtenidos con el modelo de Markowitz.Los resultados evidencian que estas carteras superaron en rendimiento y riesgo a los índices considerados en la mayoría de los casos y, en el largo plazo, fueron más estables que algunas carteras óptimas de Markowitz.