Este trabajo estima un modelo gravitatorio con el objetivo de determinar si el crecimiento de las exportaciones de Brasil ha afectado negativamente los volúmenes exportados por otros países de la región. Para realizar las estimaciones se utilizaron variables instrumentales, por medio del Método Generalizado de Momentos (MGM). Además de obtener las estimaciones de los parámetros de la ecuación gravitatoria, se llevaron a cabo tests de hipótesis para determinar si los instrumentos elegidos son válidos y relevantes. La principal conclusión es que para el período 1989-2006 no hay evidencia de un efecto desplazamiento por parte de Brasil. Sin embargo, si se consideran dos subperíodos este efecto resulta significativo a partir del año 2000.