La información financiera y de mercado como herramienta significativa en la toma de decisiones de inversión en empresas argentinas y peruanas a través de la aplicación de modelos mixtos

Distrito Federal México

Congreso; International Finance Conference 2014 Financial Markets and Corporate; 2014

Universidad Nacional Autónoma de México División de Investigación y Estudio de Posgrado

El mercado de capitales es fuente de información para diversos sectores. Según Soros (2008), los mercados financieros ofrecen un excelente laboratorio porque la mayoría de los datos son públicos y cuantificados. Estos datos resultan útiles tanto a los inversores para la toma de decisiones como a los investigadores y economistas para elaborar modelos predictivos. Sin embargo, en Latinoamérica, el usuario de la información financiera de empresas que cotizan en el mercado se encuentra con particularidades propias del contexto de una economía emergente. Las mismas se traducen en baja cantidad de empresas cotizantes, escasas empresas por sector (lo que dificulta el análisis de esta variable), baja presencia bursátil (sea por poco volumen o por poca permanencia en el panel de empresas listadas) y fundamentalmente por cuestiones propias del contexto. Estas últimas están ligadas a una alta volatilidad de las variables económicas de cada país. En el presente trabajo se realiza, en una primera etapa, un estudio descriptivo del mercado latinoamericano a los fines de mostrar la situación relativa de cada país con respecto a los demás; y en una segunda etapa, a través de la aplicación de modelos estadísticos, se analizan datos de mercado e información contable de empresas que cotizan en los mercados argentino y peruano. Con el fin de sintetizar las particularidades sobre cantidad de empresas cotizantes, volumen negociado y capitalización bursátil del mercado se seleccionan empresas domésticas de cada país y se toma un horizonte temporal de análisis -2003 a 2013-. Dentro del mismo se analizan variables vinculadas con el tamaño del mercado como lo es la capitalización bursátil en la moneda dólar (en términos absolutos, y en términos relativos con el producto bruto de cada país). Se seleccionan, además, datos de las Bolsas de Brasil, Chile, Colombia, Perú y Argentina. Luego, para aplicar el modelo estadístico de análisis utilizado por Tolosa (2013), se seleccionan empresas domésticas que cotizan en el Mercado Argentino y se comparan con los resultados obtenidos en empresas que cotizan en el Mercado Peruano. Para este análisis se considera un espacio temporal 2011-2013, en virtud de verificarse la adopción, por parte de ambos países, de las normas contables internacionales para dicho período. De este modo se trabaja con información financiera comparable.