Análisis de la evolución del coeficiente beta de acciones de empresas listadas en el mercado de capitales argentino en el período 2014-2017

Porto Alegre

Congreso; XVIII INTERNATIONAL FINANCE CONFERENCE; 2018

Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Río Grande do Sul

En la actualidad subsiste la discusión sobre si la medida apropiada del riesgo de mercado puede obtenerse de analizar el comportamiento del coeficiente beta a través de la comparación de la sensibilidad de la variación del precio de las acciones de empresas que cotizan en el mercado con la de un índice del cual forman parte. El objetivo del presente trabajo es analizar la variación promedio del coeficiente beta de las principales acciones que cotizan en el mercado de capitales argentino durante el período 2014 a 2017 y probar si existió una variación del riesgo sistemático después de la introducción de una modificación importante en el sistema cambiario a fines del año 2015. Luego de hacer un análisis descriptivo respecto a los índices en el mercado de capitales argentino, de sus rendimientos y composición, se concluye que tanto el volumen negociado como el valor de la capitalización bursátil del mercado se incrementaron. Se seleccionan empresas que forman parte del índice Bolsa-G para elaborar una muestra y obtener información respecto a la estructura de endeudamiento de las empresas listadas y el riesgo sistemático de las mismas. Se seleccionaron 40 empresas en las cuales se observó una variación del comportamiento en el riesgo sistemático en sólo 17 de ellas, pero no todas lo realizaron en igual sentido, ya que en 10 empresas, el riesgo sistemático se vió incrementado, y ocurrió exactamente lo opuesto en 7 de ellas. Por lo cual se concluye que el beta cambia a través del tiempo, pero no hay un comportamiento homogéneo en la muestra en este espacio temporal seleccionado.