La entrada de divisas y la política del Banco Central. Argentina, 1941- 1945

Santiago de Chile

Congreso; Sexto Congreso Latino- Americano de Historia Económica; 2019

Este trabajo tiene como objetivo analizar la actuación del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ante la gran entrada de divisas, que tuvo lugar en el período 1941-1945. Los resultados obtenidos revelan que la entrada de divisas se tradujo en una acumulación de reservas internacionales, cuya contraparte fue el aumento de la circulación monetaria y de los depósitos de los bancos en el BCRA. A su vez, este aumento de los depósitos en el BCRA promovió el aumento del crédito bancario, lo que impulsó al BCRA a colocar fuertemente Certificados en los bancos en 1943. Los desequilibrios macroeconómicos afloraron en 1945 cuando la inflación acumulada fue del 23%. El BCRA no fue ajeno a esta situación: por una parte, posibilitó que se pudiera llevar adelante una política fiscal expansiva con déficit fiscal; y, por otra, no contó con la facultad de elevar las tasas de exigencias de efectivo mínimo, a los fines de contener el crédito bancario.