Selección de carteras por metodología multivariada y multicriterio

Mendoza

Congreso; L COLOQUIO ARGENTINO DE ESTADISTICA 2023; 2023

Sociedad Argentina de Estadística - FCE Universidad Nacional de Cuyo

A los fines de analizar la conveniencia de invertir en una empresa o un conjunto de ellas, es frecuente revisar los resultados de estados financieros obtenidos por estas como aproximación de los rendimientos que serían previsible obtener en el futuro. También lo es, vincular los resultados obtenidos con los recursos comprometidos para su obtención, concepto estrechamente relacionado con el análisis de eficiencia. En el presente trabajo, se clasifica un conjunto de empresas que cotizan sus activos financieros en el Mercado de Valores de Buenos Aires a fin de considerarlas candidatas a conformar una cartera de inversión de mediano a largo plazo. Empleando cocientes financieros publicados por las empresas para el ejercicio cerrado en el año 2018, el procedimientoempleado es en etapas: selección de los criterios más representativos de la variabilidad total por medio de PCA; clasificación de las empresas en función de su eficiencia técnica usando el método DEA aditivo en dos etapas; construcción de una función de utilidad aditiva por medio de UTADIS y construcción de portafolios con distinto número de activos. Conformadas las carteras, sus rendimientos promedio anuales se compararon con los del S&P Merval y del S&P/BYMA Argentina General y con los de las carterasóptimas propuestas por Markowitz para los períodos 2018 y 2019. Los resultados evidencian que los rendimientos de las carteras son superiores a los de los índices generales, en todos los casos, además de mostrar mayor estabilidad respecto de las carteras óptimas de Markowitz.